中美货币供应量对比特币价格走势影响研究报告

本报告为洞察研究院《加密货币市场宏观系列研究》之一。 货币供应量是影响宏观经济走势和资产价格的重要因素。 在证券研究中，货币供应量等量化指标，尤其是中美两国的M1和M2，是研究资本市场总体走势的重要组成部分。 取决于它。 因此，我们有理由相信，货币供应情况，尤其是中美两国的货币供应情况，可能会对数字货币市场的走势产生较大的影响，我们对此进行了专项研究，得出了显着负相关的研究结论。 也就是说，在一定程度上，我们可以认为中美M2的同比增速会对比特币的价格走势产生显着的负面影响。 此外，美元(|M2|-|M1|)准货币同比增速呈负相关。 趋势比较拟合，负相关性略高。

洞察研究院详细研究结论如下：

美国M1同比增速与比特币价格走势普遍呈负相关，相关系数为-0.43。 但在2018年1月之后的熊市期间，两者相关性突然加强比特币最近价格走势预测，相关系数为+0.83，为显着正相关，与证券市场得出的结论一致，相关性较差2013-2018; 中国M1同比增速对比特币价格的影响与美元类似。

美国M2同比增速与比特币价格走势存在很强的整体相关性，相关系数为-0.72。 但在2018年1月之后的熊市时期，两者相关性由负转正，相关系数为+0.44。 拟合优度降低； 中国M2同比增速对比特币价格的影响与美元类似。

美国货币供应量剪刀差与比特币价格走势的相关性总体上极弱，相关系数仅为-0.16。 但在2018年1月之后的熊市时期，两者相关性由负转正，相关系数为+0.82。 强正相关比特币最近价格走势预测，2018年之前相关性低； 中国的货币供应量剪刀差对比特币价格的影响与美元类似。

美国准货币同比增速|M2|-|M1| 与比特币价格走势整体呈负相关，相关系数为-0.73。 2018年1月之后的熊市阶段依然表现良好，相关系数为-0.64，整体表现最佳； 中国货币供应|M2|-|M1| 负相关性增强，相关系数达到-0.84，显着负相关，整体表现良好。

总体来看，美国货币供应量同比增速|M2|-|M1| 准货币对比特币的价格走势影响最为稳定和强烈。 2018年之后M1等指标的优异表现，是由于熊市的较好契合，是否是由于数字货币市场成熟度的增加导致的宏观影响的放大，还有待进一步研究。

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