HashKey崔晨：解读以太坊伦敦EIP升级及其对金色财经的潜在影响

表 2：伦敦硬分叉升级名称

EIP 1559于2019年首次提出，经过多次讨论和代码实现，最终在伦敦分叉后落地应用。 EIP 1559将采用与目前完全不同的gas费收取方式，旨在为以太坊网络赋予更多价值。 在目前的收费规则中，手续费由用户设定，都是矿工的收入。 手续费越高，交易打包到区块的速度就越快。 以太坊资源有限，手续费通过拍卖收取。 当网络拥堵时，手续费会增加，需要确认的交易数量也会增加。

图2：以太坊的网络难度，红框代表难度炸弹延迟升级

相比之下，EIP 1559 的实施必然会损失矿工的收益。 以太坊网络越拥堵，矿工的手续费收入就越高。 手续费收入顶多能占到整体收入的一半以上。 未来矿工主要靠区块奖励。 EIP 1559不会影响矿工的MEV收益。 随着 DeFi 应用的扩展，这部分收入将占据一定比例。

EIP 1559提高了手续费效率，主要体现在用户身上。 过去，用户在支付手续费时，需要根据网络拥堵情况和近期的 gas 价格来估算手续费。 如果太少，等待的时间会变长，如果太多，又会造成浪费。 从区块层面来看，EIP 1559方案最多可改变区块间基础手续费12.5%。 根据规则，用户可以预测并支付相对准确的手续费，以提高用户体验。

EIP 3529修改了某些操作码的gas退款，这将影响Gas Token的使用。 在以太坊的gas pricing中，在清理status和storage slots以及删除带有自毁操作码的合约时，gas fee是负的，也就是会返还gas，最高返还的是消费的一半创建的时间。 根据这个特点，用户可以在gas价格低的时候花费gas创建这些智能合约，在gas价格高的时候清理删除这些智能合约，获得gas再用于其他交易，实现gas费套利。 例如1inch开发的GST1、GST2和CHI就是使用不同机制的Gas Token。 EIP 3529取消了SELFDESTRUCT操作代码的gas返还，降低了SSTORE操作代码的gas返还，会导致Gas Token失效。 减少Gas Token有利于减少不必要的gas使用和对网络资源的占用，也有利于避免返还gas后区块大小发生变化。

图3：以太坊网络算力主要受以太坊价格影响

外界对EIP 1559实施的抵制主要有两种猜测以太坊伦敦升级，一种是操纵，一种是分叉，但这两种实现的可能性很小。 基础费用的定价受区块大小的影响，只有矿工才能操纵基础费用。 但是，由于base fee被彻底销毁，不会归矿工所有，矿工没有动力去操纵区块大小，而且矿工群体是去中心化的组织，不可能实施统一的操纵行为，最终的基础费用将由市场决定。 本次升级以硬分叉的形式进行，存在矿工对此不满而分叉的可能性，但矿工不是整个社区，没有社区的支持很难发生分叉。

EIP 1559让手续费更高效，提升用户体验，总体上可以提升以太坊网络的生态价值。 但并不能从根本上解决网络拥堵、交易手续费高等问题，需要通过二层扩容或以太坊2.0来实现。 EIP 3554 中难度炸弹的延迟可以让它在信标链 PoS 完全准备好时实施，以鼓励矿工放弃 PoW 链。 此外，伦敦硬分叉也会影响Gas Token的使用。 之后 Gas Token 会失效，但是有利于释放不必要的网络空间。

对于以太坊生态来说，基础手续费的破坏会产生更大的影响，ETH代币的通胀速度会放缓。 现在ETH日产量约13000枚，年通胀率约4%。 Dune Analytics数据显示以太坊伦敦升级，如果遵循EIP 1559，预计一年内将销毁2,937,123个以太坊，占增发量的61.9%，可以将通胀率降低至1.5%。 这个值低于比特币1.8%的通货膨胀率，销毁太多通货膨胀率可能会变成负值。 通过销毁基础手续费，可以使网络的使用价值与ETH的价值更深度绑定，从而在一定程度上提升ETH的价值。