李阳：比特币不服务实体经济，危害金融稳定

网易财经9月16日电 “2017金融街论坛”于9月14日至15日举行。 中国社会科学院原副院长、原央行货币委员会委员、现任国家金融与发展实验室主任李阳出席论坛并致辞。

李洋表示，一些金融创新并没有为实体经济服务。 比特币就是一个例子。 打着高科技的旗号，比特币自以为可以摆脱央行和黄金，可以给社会一个新的定价标准。 但实际上，比特币不是货币，货币的价值并不稳定。 怎么可能是货币呢？ 比如它的供给可以随着经济的增长而稳定增长，但它不具备这些特点。 它危及金融稳定，进而危及宏观经济稳定。

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李洋：女士们、先生们，下午好！ 很高兴回到这个舞台，我每年都会在这里与大家分享我的一些想法。

今年我们要讲宏观稳定、金融稳定、宏观经济和金融的关系。 离不开7月15日结束的全国金融工作会议。要贯彻落实全国金融工作会议精神，做好宏观经济金融工作。 稳定的关系。

下一步金融发展要有三个尺度，或者说三个原则，一是服务市场经济，二是支持普惠金融发展，三是支持绿色金融发展。 这几点对宏观稳定有很大贡献。 未来宏观经济能否平稳发展，有赖于这三方面的推进。

先说服务实体经济。 这是个老话题了，上午也有人讨论过，有很多精彩的观点。 我想结合金融创新和金融科技最近的一些发展，谈谈金融服务实体经济的问题。

昨天最大的新闻，就是丁家两兄弟被判刑了。 他们做的是金融科技。 他们打着高科技的旗号，以高科技的名义做金融，给宏观经济造成了伤害。 金融是一个高科技产业，所有的技术成果都会率先并广泛应用于金融行业。 我可以举一些我们非常熟悉的例子。 比如说现在大家耳熟能详的抵押贷款证券化，这在当时也是非常有名的高科技应用在金融活动中的例子。 最早把一批信贷资产放在一起，划分出不同特征的现金流，并以此为基础发行新的证券来满足不同人的投资需求的想法早就存在了，因为技术还没有发展到这个程度。 在某种程度上，这种想法是无法转化为产品的。 大约在 20 世纪 50 年代，随着计算机的发展和新的计算技术的发展，它成为了现实。 所以现在我们在市​​场上，大家可以看到我们可以投资大量的证券化资产，因为我们必须能够快速的计算出价值，然后给它定价。 这是金融创新和高科技服务实体经济的一个例子。 但与他相关的，不为市场经济服务的例子还有很多。 比如在MBS和ABS的基础上衍生出很多衍生品。 衍生品本身与市场经济的关系已经异化。 衍生品的衍生品之间基本上看不出一丝联系。 炒作他就是我常说的自娱自乐，金融业的自娱自乐，这种自娱自乐把整个经济、整个金融都放到了危机的风口浪尖，以至于全世界不得不用非常大的，直到现在还没有完全恢复的危机，纠正这种不为实体经济服务的金融创新。

说起来，还有一些金融创新并不服务于实体经济，比如比特币。 最近，中国政府明确表示，中国关闭比特币交易本来就是打着高科技的旗号，认为可以摆脱央行，摆脱黄金可以给社会一个新的定价标准，新型支付方式，促进宏观经济平稳发展。 这是横幅，但实际上并没有产生这种效果。 比特币不是一种货币。 它没有货币要求的几个条件。 例如，货币必须稳定。 货币不稳定怎么能当货币呢？ 比如它的供给可以随着经济的增长而稳定增长，但它不具备这些特点。 它危及金融稳定，进而危及宏观经济稳定。

今天我们讲金融和实体经济的关系，当我们讲金融和宏观稳定的关系的时候，首先要看这个产品对实体经济的发展有没有帮助。 我们已经看到了全球趋势。 危机过后，金融业回归简单、规范、回归初心，线上线下融合基本是大势所趋。 我理解这次全国金融工作会议的主要思路也是一样的。

以美国为例，危机过后，很多金融泡沫被挤出，但股票、债券、信贷市场稳定发展，说明经济仍然需要金融，但需要金融的稳定发展活动与实体经济密切相关。

二要支持包容。 十八届三中全会提出包容理念。 我有一个清晰的印象，三中全会宣布的时候，很多人给我打电话，问我什么是普惠金融。 可见这个概念并没有伴随我们很久。 普惠金融进入我们视野的时候，只是金融业做完之后的事情。 它不被视为金融业的一项重要活动。 它必须被完成、实现和实践。 没有这样的事情。 安排，我觉得我可以在赚钱的同时做一点这个。 但是，这次全国金融工作会议把普惠金融作为金融业必须做的事情之一。 金融只有普惠，才能对宏观经济和社会稳定产生积极作用。 2014年，法国经济学家托马斯·皮凯蒂写了一本《21世纪的资本》一书，感动了世界。 这里的基本结论是，资本主义世界，即市场经济体制，距第一次世界大战三百年后的短短20多年时间里，财富分配不公在其他时期加剧。 因此，它是所有社会动荡的根源。 仔细一看，就知道这个说法是对的。 这种不公平在上世纪最后十年和本世纪初以来更加集中，因为金融业处于收入分配的顶端。 本世纪以来，所有与此相关的事件都针对金融业，提到华尔街、占领华尔街、香港占领中环等，都指向这群高收入者，尤其是高收入人群。 ——金融行业的收入者，这些问题需要解决，当然需要用普惠金融的方式去做。

普惠金融，确认获得公平的金融服务是每个人与生俱来的人权，你不能剥夺他获得金融的权利，但过去的金融体系并没有为他们提供服务，他们的存在是为了提供源源不断的血液供应使用大字，这种情况不能继续下去，因为如果继续下去，会危及宏观稳定。 将危及整个国家的稳定。 但是要做普惠金融，我们可能在这个讲台上讨论过很多次，也不容易。 如果固守传统手段，就无法实现普惠金融，因此也需要创新。 非常高兴的是，世永信科技近年来的一些金融活动和金融安排，极大地降低了金融准入门槛，极大地便利了最普通民众进入金融体系的路径，让普惠金融真正成为可能。 现在有很多机构，我们看到他们做的很好，尤其是互联网机构，其实在普惠性上进步很大。 我们也看到国内的大机构，因为普惠是他们的任务之一，基于他们原来的体制机制，原来的一套办法做不到，所以传统的大机构在和新的金融机构结合。 也许半年来最大的新闻，我觉得最大的新闻报纸就是中国四大国有商业银行和中国四大互联网巨头的战略合并。 这样，普惠金融的事情就会在中国实现。 普惠金融实现了，宏观经济稳定了比特币没有实体经济支撑，社会才能稳定。

第三，绿色，这也是一个问题。 说实话，按照目前的结构，金融要服务绿色是非常困难的。 简单地说，如果我们不赚钱就去做绿色投资、绿色运营，我们希望绿水青山、金山银山兼得，但实际上这两者之间是有冲突的。 它是一个或另一个。 要想得到金山银山比特币没有实体经济支撑，就得不到绿水青山。 欲守绿水青山，难得金山银山。 如果是这样，宏观经济运行也不稳定，社会稳定也不稳定。 如果不强调绿色，随着经济的增长，我们将得到一个越来越不适合居住的环境。 我们想要这种经济 你在做什么？ 社会的稳定在哪里？ 这也需要我们的金融创新。

现在我看到这方面已经有很多讨论，这使得我们在商业可持续的基础上推动绿色金融成为可能。 只有做到这一点，才能稳定宏观经济运行和社会运行。

总之，这次全国金融工作会议为我国金融发展指明了方向。 有一些新的坐标。 我们要按照新坐标对标，按照新坐标改造金融。 它需要我们努力成为促进宏观经济稳定增长的因素，为全社会和谐发展提供正能量。

谢谢！